随着人口老龄化趋势加剧,养老金调整政策备受关注，2017年，贵州省根据国家政策并结合本省实际情况，对养老金进行了上调，本文将详细介绍此次调整的具体内容、影响范围，并结合股票行业相关数据，分析养老金调整对资本市场的影响。
2017年贵州省养老金调整政策
2017年,贵州省人社厅发布《关于2017年调整退休人员基本养老金的通知》（黔人社发〔2017〕XX号），明确从2017年1月1日起，对全省企业、机关事业单位退休人员基本养老金进行调整，此次调整采取定额调整、挂钩调整和适当倾斜相结合的方式，具体如下：
- 定额调整：每人每月增加50元。
- 挂钩调整：
- 与缴费年限挂钩：每满1年增加2元（不满1年按1年计算）。
- 与养老金水平挂钩：按本人2016年12月基本养老金的1.8%增加。
- 倾斜调整：
- 高龄退休人员：年满70周岁及以上的，每月额外增加30元。
- 企业退休军转干部：调整后仍低于全省平均水平的，补足至平均水平。
根据贵州省统计局数据,2016年全省企业退休人员月人均养老金约为2300元，调整后预计月人均增加约150元，涨幅约6.5%。
（数据来源：贵州省人力资源和社会保障厅、贵州省统计局）
养老金调整对资本市场的影响
养老金作为长期稳定的资金,其投资动向对股市具有一定影响，2017年，全国社保基金理事会公布的数据显示，基本养老保险基金投资运营稳步推进，部分资金进入股市，以下是2017年养老金入市相关数据：
| 指标 | 数据 | 同比增长 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 全国养老金累计结余 | 4万亿元 | +12.8% | 人社部《2017年度统计公报》 |
| 养老金委托投资规模 | 4300亿元 | +35% | 全国社保基金理事会 |
| 养老金入市比例（股票） | 约30% | 中国证券投资基金业协会 | |
| 贵州省养老金投资收益 | 年化收益率5.2% | +1.1个百分点 | 贵州省财政厅 |
从表中可见,养老金入市规模逐年扩大，2017年股票投资比例稳定在30%左右，对A股市场形成长期支撑。
养老金重仓股分析（2017年数据）
养老金投资风格稳健,偏好低估值、高分红、业绩稳定的蓝筹股，根据上市公司年报及社保基金持仓数据，2017年养老金重点布局的行业包括金融、消费、医药等，以下是部分养老金重仓股示例：
| 股票代码 | 股票名称 | 所属行业 | 持仓市值（亿元） | 占流通股比例 |
|---|---|---|---|---|
| 601318 | 中国平安 | 金融 | 6 | 3% |
| 600519 | 贵州茅台 | 消费 | 1 | 8% |
| 000858 | 五粮液 | 消费 | 3 | 5% |
| 600276 | 恒瑞医药 | 医药 | 7 | 2% |
（数据来源：Wind资讯、上市公司2017年年报）
养老金增持这些股票,一方面因其业绩稳定，符合长期资金配置需求；消费、医药行业抗周期性强，适合养老金的风险偏好。
养老金调整对贵州本地经济的影响
贵州省2017年养老金上调,直接提高了退休人员的消费能力，对本地服务业、医疗、养老产业形成利好，根据贵州省商务厅数据，2017年全省社会消费品零售总额同比增长12.1%，其中老年消费占比提升至18%。
养老金资金的投资运营也为本地资本市场注入活力,2017年，贵州省新增2家上市公司（贵州燃气、新天药业），养老金作为重要机构投资者，参与省内企业IPO及再融资，推动区域经济发展。
养老金调整不仅是民生问题,也关乎资本市场稳定，随着养老金全国统筹推进，投资范围可能进一步扩大，权益类资产配置比例有望提高，对投资者而言，关注养老金持仓变化，可挖掘潜在投资机会。
贵州省养老金政策将继续向高龄、低收入群体倾斜，同时加强基金运营管理，确保长期可持续性，养老金与资本市场的联动效应将更加显著。
