政策底已现，市场信心逐步修复

李大霄指出，随着7月24日中央政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，政策底信号明确，近期多项数据印证了这一趋势：

（注：数据截至2023年9月15日，通过权威机构公开信息整理）

李大霄认为，政策组合拳（如印花税下调、IPO节奏优化）已初步见效，市场流动性改善明显。

低估值蓝筹股或成避险首选

李大霄强调，当前A股部分板块估值处于历史低位，具备长期配置价值，以银行、能源板块为例：

银行板块PB对比（2023年9月）

• 工商银行：0.52倍（近5年分位点10%）
• 招商银行：0.89倍（近5年分位点25%）
  （数据来源：Wind）

能源行业股息率TOP3

• 中国神华：7.8%
• 陕西煤业：6.5%
• 兖矿能源：5.9%
  （数据来源：同花顺iFinD）

李大霄建议投资者关注高股息、低波动的优质资产，以应对市场波动。

外资流向释放积极信号

近期北向资金动向成为市场风向标，据李大霄分析，8月以来外资呈现净流入态势：

• 2023年8月净买入额：354.7亿元（环比增长210%）
• 9月前两周净买入：182.3亿元（主要流向新能源、消费板块）
  （数据来源：香港交易所、东方财富Choice）

李大霄指出，外资回流表明国际资本对A股中长期价值的认可。

风险提示：需警惕三方面压力

尽管市场情绪回暖，李大霄仍提醒投资者关注以下风险：

1. 美联储加息周期：9月FOMC会议或影响全球流动性预期；
2. 企业盈利修复速度：中报显示非金融企业净利润同比-2.1%（数据来源：中信证券）；
3. 地缘政治因素：大宗商品价格波动可能传导至A股。

个人观点

李大霄认为，当前A股处于“政策底”向“市场底”过渡阶段，四季度有望迎来估值修复窗口，投资者可采取“核心资产+高股息”的哑铃型配置策略，同时保持仓位灵活性。

（本文数据均来自官方披露及权威金融终端,更新至2023年9月15日）