2024年第二季度投资组合透视
知名投资人陈积泽的持股动向一直备受市场关注,作为长期价值投资的践行者，他的持仓变化往往反映出对行业趋势的前瞻判断，本文基于权威金融数据平台披露的最新信息，梳理陈积泽当前重点持仓标的，并结合行业动态分析其投资逻辑。
核心持仓概览（截至2024年6月）
根据香港交易所披露易（HKEX）及美国SEC 13F文件（来源：SEC.gov）最新数据，陈积泽旗下基金前十大重仓股如下：
| 排名 | 公司名称 | 股票代码 | 持仓市值（亿港元） | 占组合比例 | 较上期变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 腾讯控股 | HK | 2 | 1% | +3.2% |
| 2 | 美团-W | HK | 7 | 2% | 持平 |
| 3 | 苹果公司 | AAPL.US | 5 | 8% | -1.5% |
| 4 | 药明生物 | HK | 3 | 3% | +5.8%▲ |
| 5 | 贵州茅台 | SS | 9 | 4% | 新进 |
| 6 | 微软 | MSFT.US | 2 | 4% | -0.7% |
| 7 | 宁德时代 | SZ | 6 | 8% | +2.1% |
| 8 | 中国平安 | HK | 8 | 5% | -1.2% |
| 9 | 阿里巴巴-SW | HK | 4 | 0% | -3.6%▼ |
| 10 | 特斯拉 | TSLA.US | 7 | 3% | 新进 |
（注：▲代表增持幅度超5%；▼代表减持幅度超3%；数据更新于2024年6月15日）
重点调仓动向解析
新进标的：白酒龙头与新能源领军者
- 贵州茅台（600519.SS）：首次出现在持仓名单中，反映对消费复苏的预期，据国家统计局数据，2024年1-5月高端白酒销售额同比增长11.3%，行业集中度持续提升。
- 特斯拉（TSLA.US）：二季度建仓恰逢其4680电池量产突破（来源：特斯拉Q2财报电话会），全球储能业务收入同比激增89%。
显著增持：生物科技与电池龙头
- 药明生物（02269.HK）：持仓比例提升至历史高点，公司2024年新增CDMO订单47亿美元（来源：公司公告），海外营收占比突破65%。
- 宁德时代（300750.SZ）：获得宝马集团800亿欧元电池订单（来源：路透社），神行超充电池量产进度超预期。
减持标的：互联网与保险板块
- 阿里巴巴（09988.HK）：连续两个季度减持，可能与云业务分拆延迟有关，但公司国际数字商业集团收入仍保持45%增速（来源：阿里2024年报）。
- 中国平安（02318.HK）：寿险新业务价值增速放缓至4.1%（来源：公司一季报），资产端不动产敞口引发市场担忧。
行业配置特征
科技主导的跨市场布局
组合中科技企业（含互联网、硬件、软件）权重合计达52%，显著高于MSCI中国指数28%的科技占比（数据：MSCI官网）。
- 腾讯控股仍为压舱石，视频号广告收入同比增长67%（来源：公司Q1财报）；
- 苹果公司持仓虽微降，但受益于AI手机升级周期，大摩预测2025年iPhone出货量将达2.5亿部（来源：摩根士丹利研报）。
新能源与医药的"双翼"结构
- 新能源板块（宁德时代+特斯拉）占比8.1%，高于沪深300指数4.3%的行业权重；
- 生物医药（药明生物）持仓市值较2023年末增长42%，与Frost & Sullivan预测的全球生物药市场年复合增长率9.8%形成呼应。
消费与金融的防御性配置
贵州茅台与中国平安合计占比10.9%，体现"经济弱复苏"预期下的防守策略，值得注意的是，茅台海外渠道收入首次突破50亿元（来源：公司公告），国际化进程加速。
投资逻辑推演
从持仓变化可见陈积泽当前三大主线：
- AI赋能确定性：重仓微软（Azure AI服务增长31%）和腾讯（混元大模型接入全部主业）；
- 全球技术突破：押注特斯拉人形机器人与宁德时代固态电池研发；
- 政策驱动机会：药明生物受益于《"十四五"生物经济发展规划》的国产替代红利。
据彭博社统计，该组合近三年年化回报达14.7%，跑赢同期恒生指数9.2个百分点，最新动态市盈率为18.4倍，低于历史中位数21.3倍（数据：Wind），显示持仓仍具估值优势。
（注：本文数据均来自官方披露文件及权威财经平台，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。）
