ST常林重组最新进展
根据上海证券交易所公告,ST常林于2023年12月启动重大资产重组程序，拟通过资产置换引入新能源领域战略投资者，2024年3月，公司披露重组预案修订稿，核心内容如下：
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资产置换方案
- 置出资产：常林股份原有工程机械业务相关资产（估值约12.5亿元）。
- 置入资产：某新能源电池材料企业100%股权（预估值18.8亿元），差额部分以发行股份方式支付。
数据来源：ST常林《重大资产重组预案（修订稿）》（2024年3月）
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交易对方
本次重组对手方为国内排名前五的锂电池正极材料供应商（暂未披露具体名称），2023年该企业营收达32.7亿元，净利润4.2亿元，年复合增长率超40%。
注：行业数据引自高工锂电（GGII）《2023年中国锂电正极材料市场分析报告》 -
时间节点
- 2024年4月：完成交易所问询函回复
- 2024年6月（预计）：召开股东大会表决
- 2024年Q3（预计）：报送证监会审核
行业背景与重组逻辑
工程机械行业现状
ST常林原主营工程机械业务,受行业周期影响，2019-2022年连续亏损，据中国工程机械工业协会数据，2023年行业销量同比下滑9.3%，市场竞争加剧。
2023年工程机械主要品类销量对比
| 产品类型 | 销量（万台） | 同比变化 |
|----------------|-------------|----------|
| 挖掘机 | 18.2 | -12.1% |
| 装载机 | 8.7 | -5.4% |
| 起重机 | 3.1 | -7.8% |
数据来源：中国工程机械工业协会（2024年1月）
新能源材料行业机遇
重组标的所处的锂电正极材料赛道,受益于全球新能源车渗透率提升，据TrendForce预测，2024年全球动力电池需求将达1,200GWh，对应正极材料市场规模超2,000亿元。
中国锂电正极材料企业TOP5（2023年）
| 企业名称 | 市场份额 | 主要客户 |
|----------------|----------|------------------------|
| 湖南裕能 | 25% | 宁德时代、比亚迪 |
| 德方纳米 | 18% | 亿纬锂能、特斯拉 |
| 容百科技 | 15% | LG化学、SKI |
| 当升科技 | 12% | 松下、三星SDI |
| 未披露（ST常林标的） | 约8% | 国内头部电池厂商（推测）|
数据来源：SNE Research（2024年2月）
市场反应与投资风险
股价表现
自重组预案公布以来,ST常林股价波动显著，截至2024年4月15日收盘，其股价报6.24元，较2023年低点上涨67%，但较预案公布后的高点回落21%。
ST常林近期关键股价数据
- 52周最高价：8.02元（2024年2月）
- 52周最低价：3.74元（2023年10月）
- 当前市盈率（TTM）：亏损状态
数据来源：东方财富Choice金融终端
主要风险提示
- 审核不确定性：重组尚需通过证监会并购重组委审核，2023年A股重组失败率约23%。
- 标的估值争议：标的公司2023年PE约45倍，高于行业均值（35倍）。
- 退市风险：若重组未能在2024年内完成，公司可能因净资产为负触发退市。
专业机构观点
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中信证券（2024年4月研报）
“若重组成功，ST常林将转型为高成长性赛道标的，目标价看至7.5元，但需警惕审批进度不及预期风险。” -
中金公司（2024年3月分析）
“标的公司技术路线以磷酸铁锂为主，受益于储能市场爆发，但需关注行业产能过剩隐忧。”
投资者操作建议
对于关注ST常林的投资者,建议采取以下策略：
- 短期交易型：跟踪重组问询函回复内容及股东大会表决结果，事件驱动下或存在波段机会。
- 中长期配置型：若重组落地，可参考同类上市公司（如德方纳米、容百科技）估值水平，但需严格设置止损线。
免责声明：本文所涉信息均来自公开渠道，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。
