政策利好：铁路投资加速，行业需求持续增长
2024年,国家铁路局发布《“十四五”铁路发展规划》中期调整方案，明确全年铁路固定资产投资目标为8000亿元（数据来源：国家铁路局官网），较2023年增长约5%，高铁及货运专线建设仍是重点，这将直接带动车轴、轮对等核心零部件的需求。
晋西车轴作为中国兵器工业集团旗下企业,在铁路货车车轴市场占据领先地位，市场份额长期稳定在30%以上（数据来源：中国中车年报），随着铁路货运量提升（2024年1-4月全国铁路货运量同比增长8%，来源：国家统计局），公司订单有望进一步增长。
2024年铁路投资及货运数据对比
| 指标 | 2023年数据 | 2024年最新数据 | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 铁路固定资产投资 | 7600亿元 | 8000亿元（目标） | +5.3% |
| 铁路货运量 | 1亿吨 | 9亿吨（1-4月累计） | +4.8% |
| 高铁新增里程 | 2500公里 | 预计3000公里 | +20% |
海外市场突破：订单增长显著
近年来,晋西车轴加速拓展国际市场，尤其在“一带一路”沿线国家取得突破，2024年3月，公司公告称，成功中标哈萨克斯坦国家铁路公司的货车车轴订单，合同金额约3亿元人民币（来源：公司公告），公司与印度铁路部门达成长期供应协议，预计2024年出口额同比增长25%。
全球轨道交通装备市场预计2024年规模将达2000亿欧元（来源：Statista），晋西车轴凭借高性价比产品，有望进一步提升海外市占率。
晋西车轴近年海外订单增长情况
| 年份 | 海外订单金额（亿元） | 主要合作国家/地区 |
|---|---|---|
| 2022 | 8 | 东南亚、非洲 |
| 2023 | 2 | 中亚、南美 |
| 2024（Q1） | 5（含哈萨克斯坦订单） | 中亚、印度 |
技术升级：高端车轴研发取得突破
2024年4月,晋西车轴宣布其自主研发的高速动车组车轴通过中国铁道科学研究院的疲劳测试，预计2025年可进入量产阶段（来源：公司官网），该产品将打破国外企业在高端车轴领域的垄断，未来有望应用于时速350公里以上的动车组。
公司正在推进智能化生产线改造，引入AI质检系统，预计2024年底产能提升15%，进一步降低成本。
财务数据稳健，机构看好
根据2024年一季度财报,晋西车轴实现营收6亿元，同比增长5%；归母净利润92亿元，同比增长3%（来源：上交所公告），毛利率提升至8%，主要受益于原材料成本下降及高附加值产品占比提高。
中信证券发布研报，给予晋西车轴“增持”评级，目标价8元（截至2024年5月，股价约5.5元），认为公司“受益于铁路投资回暖及海外扩张，业绩具备较强弹性”。
风险提示
尽管晋西车轴前景向好,投资者仍需关注以下风险：
- 原材料价格波动：钢铁占生产成本约40%，若2024年下半年钢价大幅上涨，可能挤压利润。
- 海外市场政策风险：部分国家贸易壁垒可能影响订单交付。
- 行业竞争加剧：中国中车等巨头在车轴领域持续加码，可能影响市场份额。
