政策驱动：电力行业迎来多重利好
新能源装机规模持续增长
国家能源局最新数据显示，2024年1-5月，全国新增风电装机容量XX GW，同比增长XX%；光伏新增装机XX GW，同比增长XX%（数据来源：国家能源局），在“双碳”目标推动下，风光大基地项目加速落地，预计全年新能源装机仍将保持较高增速。
电力市场化改革深化
2024年6月，国家发改委发布《关于进一步深化电力市场改革的指导意见》，提出加快现货市场建设、完善绿电交易机制等举措，市场普遍认为，这一政策将提升电力企业盈利稳定性，尤其利好具备低成本发电能力的龙头企业。
电价政策调整
多地已启动2024年电价调整方案，部分省份工商业电价小幅上调，而居民用电价格保持稳定，这一调整有助于缓解煤电企业成本压力，改善行业整体盈利能力。
行业数据：电力供需与上市公司表现
2024年1-5月全国电力供需情况
| 指标 | 数值 | 同比变化 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 全社会用电量 | XX 亿千瓦时 | +XX% | 国家能源局 |
| 火电发电量 | XX 亿千瓦时 | +XX% | 国家统计局 |
| 风电发电量 | XX 亿千瓦时 | +XX% | 中国电力企业联合会 |
| 光伏发电量 | XX 亿千瓦时 | +XX% | 中国电力企业联合会 |
（注：以上数据为示例，请以最新官方发布为准。）
电力板块上市公司业绩表现
截至2024年6月，部分电力行业上市公司已发布半年度业绩预告：
- 华能国际（600011）：预计上半年净利润同比增长XX%-XX%，主要受益于煤价回落及市场化交易电量增加。
- 三峡能源（600905）：新能源发电量同比提升XX%，风光项目贡献显著。
- 国电电力（600795）：火电业务改善，叠加绿电装机增长，业绩超预期。
（数据来源：上市公司公告、Wind）
投资逻辑：关注高景气细分领域
新能源运营商：长期成长性明确
风光装机规模持续增长，叠加绿电交易溢价，新能源运营商盈利能力稳步提升，建议关注：
- 三峡能源（600905）：海上风电龙头，项目储备丰富。
- 龙源电力（001289）：全球最大风电运营商，受益于行业高景气。
火电转型企业：盈利修复+估值提升
煤价趋稳叠加电价调整，火电企业盈利改善，部分企业加速向“火电+新能源”转型，估值有望重塑，可关注：
- 华能国际（600011）：火电基本盘稳固，新能源占比持续提升。
- 华电国际（600027）：煤电联营优势显著，转型步伐加快。
电网及储能：新型电力系统核心环节
随着新能源渗透率提高，电网灵活性需求增强，储能、特高压等领域迎来发展机遇，重点标的：
- 国电南瑞（600406）：电网智能化龙头，受益于新型电力系统建设。
- 阳光电源（300274）：储能逆变器领军企业，海外市场拓展顺利。
风险提示
- 政策执行不及预期：若电力市场化改革推进放缓，可能影响行业盈利修复。
- 新能源消纳问题：部分地区风光装机过快可能导致弃风弃光率回升。
- 原材料价格波动：硅料、锂电材料等价格若大幅上涨，可能压制储能及光伏产业链利润。
