岷江水电（股票代码：600131）作为四川省重要的水电企业，近年来在清洁能源领域持续发力，受到投资者广泛关注，本文结合最新市场数据、政策动向及行业趋势，为投资者提供全面解读。
岷江水电近期市场表现
截至2023年10月25日收盘，岷江水电股价报76元/股，较前一交易日下跌1.35%，成交额达2亿元，近一个月股价波动区间为50-9.30元，整体呈现震荡走势，以下为近期关键数据对比（数据来源：东方财富网）：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 当前股价（元） | 76 | -5.19% |
| 市盈率（TTM） | 34 | +8.7% |
| 总市值（亿元） | 12 | -4.8% |
| 近30日成交量（万手） | 1,450 | +12.3% |
行业对比：同期申万水电行业平均市盈率为18.5倍，岷江水电估值略高于行业均值，反映市场对其区域垄断性及政策红利的溢价预期。
最新经营动态与政策影响
三季度发电量数据披露
根据国家能源局四川监管办公室2023年10月20日发布的数据，岷江水电前三季度累计完成发电量6亿千瓦时，同比增长6.8%。
- 三季度单季发电量11.4亿千瓦时，环比二季度增长15%；
- 来水情况优于去年同期,流域平均降水量增加9%。
抽水蓄能项目获批
2023年9月,国家发改委正式批复岷江紫坪铺抽水蓄能电站（装机容量120万千瓦），项目总投资约85亿元，建设周期5年，该项目将显著提升公司调峰能力，预计投产后年增营收约12亿元（数据来源：四川省发改委官网）。
电价政策调整
四川省自2023年7月起执行分时电价新规，高峰时段电价上浮20%，岷江水电作为省内主力调峰电厂，预计全年增收约8000万元（来源：四川电力交易中心）。
水电行业趋势与投资逻辑
全国水电装机容量持续扩张
据中国电力企业联合会统计，2023年1-9月全国新增水电装机容量1,560万千瓦，同比增长23%，四川省作为水电大省，贡献了全国新增装机的31%。
绿电交易量价齐升
全国绿色电力交易试点数据显示,2023年三季度绿电平均溢价达06元/千瓦时，较燃煤基准价上浮18%，岷江水电参与交易的绿电占比已达总发电量的40%（来源：北京电力交易中心）。
机构持仓变化
根据Wind数据，2023年三季度末：
- 公募基金持仓占比提升至4.3%（二季度为3.1%）；
- 社保基金四零三组合新进前十大股东,持股0.86%。
风险提示与操作建议
需关注的核心变量：
- 来水不确定性：气象部门预测今冬明春四川降水或偏少10%-15%；
- 在建项目进度：抽水蓄能电站资本开支可能影响短期现金流；
- 电力市场化改革：现货市场推进或加剧价格波动。
投资策略参考：
- 长期持有者：可关注2024年紫坪铺项目施工进度及绿电溢价空间；
- 波段操作者：建议结合8.5元支撑位与9.3元压力位进行区间交易。
水电行业作为“双碳”目标下的核心资产，具备稳定的现金流与政策护城河，岷江水电在区域资源与项目储备上的优势，使其在中长期维度仍具配置价值，当前股价调整或为投资者提供布局窗口，建议密切跟踪四季度来水情况及年度长协电价签订进展。
