乙肝是全球范围内的重要公共卫生问题，慢性乙肝病毒感染可能导致肝硬化、肝癌等严重后果，近年来，治疗性乙肝疫苗的研发取得显著突破，为患者带来新的希望，同时也对相关生物医药企业的股票表现产生直接影响，本文将梳理治疗性乙肝疫苗的最新研究进展，并分析其对资本市场的影响，结合最新数据提供投资参考。

治疗性乙肝疫苗的研发进展

治疗性乙肝疫苗与预防性疫苗不同，其目标是激活慢性乙肝患者的免疫系统，清除病毒或实现功能性治愈，目前全球范围内有多款治疗性乙肝疫苗处于临床研究阶段，以下为部分关键进展：

GSK的GSK3228836（bepirovirsen）

葛兰素史克（GSK）与Ionis Pharmaceuticals合作开发的GSK3228836是一种反义寡核苷酸（ASO）药物，通过靶向乙肝病毒mRNA抑制病毒复制，2023年公布的IIb期临床试验数据显示，约30%的患者在接受24周治疗后实现乙肝表面抗原（HBsAg）和乙肝病毒DNA的持续清除（来源：GSK官方新闻稿, 2023），该药物已进入III期临床阶段，若获批将成为乙肝治疗的重要突破。

Vir Biotechnology的VIR-2218

VIR-2218是一种小干扰RNA（siRNA）疗法，由Vir Biotechnology与Alnylam合作开发，2024年初公布的II期试验结果显示，联合干扰素治疗可使部分患者的HBsAg水平显著下降（来源：Vir Biotechnology官网），该药物的商业化潜力使其母公司Vir Biotechnology（NASDAQ: VIR）股价在数据公布后出现波动。

腾盛博药的BRII-179

中国生物技术公司腾盛博药（Brii Biosciences, HKEX: 2137）研发的BRII-179是一种治疗性乙肝疫苗，旨在增强患者的免疫应答，2023年公布的临床数据显示，BRII-179联合抗病毒药物可提高HBsAg清除率（来源：腾盛博药年报, 2023），该公司的股价受此消息提振，短期内上涨约15%。

其他在研产品

• Altimmune的HepTcell：一种T细胞疫苗，目前处于II期临床阶段（来源：Altimmune官网）。
• VBI Vaccines的VBI-2601：正在评估其与干扰素的联合治疗效果（来源：VBI Vaccines新闻稿, 2024）。

治疗性乙肝疫苗对股票行业的影响

治疗性乙肝疫苗的研发进展直接影响相关生物科技公司的市场表现，以下是部分企业的股票表现及市场反应（数据截至2024年6月）：

（数据来源：Yahoo Finance, 2024年6月）

从表中可以看出，积极临床数据的公布通常推动股价短期上涨，而研发挫折可能导致股价回调，投资者需密切关注临床试验进展、监管审批及商业化潜力。

投资机会与风险分析

机会

1. 市场潜力巨大：全球约有2.96亿慢性乙肝患者（来源：WHO, 2023），治疗性乙肝疫苗若获批，市场规模可达百亿美元。
2. 政策支持：中国“十四五”规划将乙肝治愈列为重点攻关项目，国内企业如腾盛博药受益于政策红利。
3. 并购与合作：大型药企可能通过收购创新公司布局乙肝治疗领域，如GSK与Ionis的合作模式。

风险

1. 临床试验失败：乙肝治疗机制复杂，部分在研药物可能因疗效不足或安全性问题终止开发。
2. 竞争加剧：多款药物处于临床后期，先发优势至关重要，落后企业可能面临市场挤压。
3. 定价与医保覆盖：治疗费用可能影响市场渗透率，尤其在发展中国家。

治疗性乙肝疫苗的研发仍处于关键阶段，未来几年可能迎来首批上市产品，投资者可关注以下趋势：

• 联合疗法：如siRNA+治疗性疫苗的组合可能提高治愈率。
• 中国企业崛起：腾盛博药、歌礼制药等公司在乙肝领域的布局值得跟踪。
• 基因编辑技术：CRISPR等新技术的应用可能进一步改变乙肝治疗格局。

治疗性乙肝疫苗不仅是医学突破，也是资本市场的热点，投资者需结合科学进展与财务数据,理性评估投资价值。