近期铝锭价格走势概览
根据上海有色金属网（SMM）最新数据（截至2023年10月25日），国内A00铝锭现货均价为18,720元/吨，较上月同期上涨2.3%，但较年内高点（19,850元/吨）仍存在一定差距，伦敦金属交易所（LME）3个月期铝报价为2,210美元/吨，受美元指数波动影响，外盘价格震荡幅度较大。
主要市场价格对比（单位：元/吨）
| 地区 | 现货均价（10月25日） | 周环比 | 月环比 |
|---|---|---|---|
| 华东（上海） | 18,720 | +1.2% | +2.3% |
| 华南（广东） | 18,810 | +1.0% | +1.8% |
| 华北（天津） | 18,650 | +0.8% | +1.5% |
数据来源：上海有色金属网（SMM），统计周期为2023年10月16日-25日
影响铝锭价格的核心因素
供需关系变化
- 供应端：国内电解铝运行产能接近4,300万吨/年，云南、广西等地复产产能逐步释放，但内蒙古部分企业因能耗管控减产，整体供应偏稳。
- 需求端：建筑行业（占比约30%）需求疲软，但新能源汽车及光伏用铝需求同比增长15%，支撑价格韧性。
宏观经济与政策
- 美联储加息预期反复,美元指数波动加剧，LME铝价承压。
- 国内“双碳”政策推动电解铝行业低碳转型，长期或抬高成本支撑价格。
原材料成本变动
氧化铝价格近期小幅上涨至2,950元/吨（山西地区），叠加电力成本差异，新疆地区铝厂利润空间优于西南地区。
权威机构观点与预测
- 国际铝业协会（IAI）：2023年全球原铝需求预计增长2.1%，供应缺口约50万吨。
- CRU集团：四季度铝价或维持18,000-19,500元/吨区间震荡，需关注云南枯水期电力供应风险。
投资建议与风险提示
- 短线操作：关注LME库存变化（当前库存约48万吨）及国内社会库存数据（截至10月23日为62.3万吨，周度去库1.2万吨）。
- 中长期布局：新能源赛道用铝增长确定性高，可关注再生铝及高端铝加工企业。
风险提示：全球经济衰退预期、地缘冲突导致的能源价格异动可能加剧铝价波动。
