随着中国资本市场开放程度不断提升，合格境外机构投资者（QFII）的持仓变动成为市场关注焦点，本文基于上海证券交易所、深圳证券交易所披露的上市公司半年报数据，结合国家外汇管理局最新统计，梳理外资机构最新投资脉络。
QFII整体持仓规模变化
截至2024年6月末，国家外汇管理局数据显示，QFII总额度已增至3000亿美元，实际使用额度达1986亿美元，较2023年末增长12.3%，从持仓市值看，Wind统计显示：
| 指标 | 2023年末 | 2024年6月末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| QFII持仓总市值（亿元） | 28万亿 | 43万亿 | +11.7% |
| 持股市值TOP3行业 | 医药生物 | 电子 | 电力设备 |
| 新增开户数量（家） | 23 | 37 | +60.9% |
数据来源：国家外汇管理局、Wind金融终端（截至2024年7月15日）
值得注意的是，摩根士丹利、高盛国际等机构在2024年上半年新增QFII额度均超5亿美元，瑞银集团更以单笔8亿美元额度创年内单次获批纪录。
行业配置偏好演变
通过分析沪深交易所披露的上市公司前十大流通股东数据，发现QFII在2024年第二季度呈现明显行业轮动特征：
增持方向
电子半导体领域成为最大赢家，荷兰安智银行新进中芯国际前十大股东，持股比例达1.2%；贝莱德增持北方华创至2.15%，中国半导体行业协会数据显示，2024年上半年国内集成电路产业销售额同比增长18.6%，行业景气度回升吸引外资布局。
新能源赛道重获青睐，挪威中央银行增持宁德时代432万股，总持仓市值突破50亿元，根据中汽协最新数据，2024年1-6月新能源汽车销量达456万辆，渗透率升至38%，产业链龙头持续受益。
减持领域
白酒板块遭遇集体减仓，法国巴黎银行减持贵州茅台0.3个百分点，加拿大年金计划投资委员会退出五粮液前十大股东，国家统计局数据显示，2024年上半年规模以上白酒企业产量同比下降9.2%，行业调整周期影响外资信心。
房地产产业链持续被抛售，新加坡政府投资公司清仓万科A，摩根大通减持东方雨虹至0.7%，克而瑞研究中心报告指出，2024年上半年百强房企销售额同比下滑28%，政策效果尚未完全显现。
个股操作亮点
根据上市公司公告整理的典型案例如下：
表：2024年Q2 QFII重点调仓个股
| 股票代码 | 公司名称 | QFII机构 | 操作方向 | 变动股数（万） | 期末持股比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 600519 | 贵州茅台 | 法国巴黎银行 | 减持 | -86 | 82% |
| 300750 | 宁德时代 | 挪威中央银行 | 增持 | +432 | 93% |
| 688981 | 中芯国际 | 荷兰安智银行 | 新进 | 2100 | 20% |
| 000858 | 五粮液 | 加拿大年金计划 | 退出 | -1800 | 0% |
| 601012 | 隆基绿能 | 阿布扎比投资局 | 增持 | +620 | 11% |
数据来源：上市公司2024年半年报（截至2024年7月20日）
区域配置新特征
沪深交易所数据显示，QFII持仓呈现地域分化：
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长三角区域上市公司获增持明显，高盛国际新进沪硅产业，瑞士信贷增持药明康德，2024年上半年长三角GDP总量占全国比重达24.1%，科技创新优势持续释放。
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粤港澳大湾区配置比例提升，澳门金融管理局首次出现在格力电器前十大股东名单，广东省统计局数据显示，2024年1-5月大湾区高技术制造业投资同比增长21.3%。
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中西部核心城市龙头获关注，韩国投资信托新进陕西煤业，富达基金加仓成都银行，国家发展改革委近期印发《中西部外商投资优势产业目录》，政策红利逐步显现。
政策环境影响
2024年以来，监管层推出一系列便利化措施：
- 取消QFII每月资金汇出限制
- 扩大沪深港通标的范围至中小市值股票
- 简化外汇套保审批流程
证监会副主席方星海在2024陆家嘴论坛明确表示："将继续优化QFII/RQFII制度，研究延长交易时段等配套措施。"这些举措显著提升外资操作灵活性，渣打银行测算显示，2024年二季度外资通过QFII渠道净买入A股达680亿元，创近三年单季新高。
从长期视角观察，中国经济转型升级为外资提供结构性机会，摩根资产管理亚太区首席执行官指出："在人工智能、绿色能源等新兴领域，中国企业的全球竞争力正在形成不可忽视的投资价值。"随着半年报密集披露期来临,建议投资者密切关注QFII持仓变动与产业政策导向的协同效应。
