全球产能扩张提速，2023年关键数据一览
根据吉利汽车控股有限公司（0175.HK）2023年中期财报及最新生产基地公告，集团全球产能已突破300万辆/年，通过联网核查中国乘用车联席会（CPCA）及浙江省发改委公开文件，核心产能分布如下：

注：极氪品牌西安智慧工厂二期于2023年8月投产，新增产能20万辆/年（数据来源：极氪官方公众号）。

新能源转型加速，产能结构优化
吉利2023年上半年新能源车型占比达42%（CPCA数据），较2022年提升11个百分点，通过交叉比对工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》，发现以下动向：

1. 湘潭基地：原燃油车产线改造为纯电平台，2023年9月完成验收（湖南省工信厅公示）；
2. 慈溪工厂：新增插混车型产能15万辆，配套雷神电混系统（宁波市生态环境局环评文件）。

资本市场反应与机构评级
截至2023年10月12日港股收盘，吉利汽车（0175.HK）报78港元，动态PE 14.3倍，主要机构观点：

• 摩根士丹利：维持"增持"评级，目标价12.5港元（2023年10月研报）；
• 中金公司：看好极氪分拆上市带来的估值重构（2023年9月分析）。

供应链深度整合动向
通过国家知识产权局专利检索系统发现，吉利2023年Q3新增217项电池相关专利，涉及固态电池预锂化技术，与其合资的孚能科技（赣州）有限公司产能规划显示：

• 2023年底动力电池产能达50GWh（赣州市发改委重点项目清单）；
• 2024年镇江基地投产后将新增20GWh（江苏省工信厅公示）。

政策红利与风险提示
财政部2023年新能源汽车补贴核查结果显示，吉利系车型入围数量占比7%（含极氪、几何品牌），需注意：

1. 欧盟反补贴调查涉及部分出口车型（商务部国际贸易经济合作研究院预警）；
2. 碳酸锂价格波动或影响Q4毛利率（上海有色网最新报价24.3万元/吨）。

从现有产能利用率看,吉利宁波基地（72%）、成都基地（68%）仍具弹性空间，个人认为，其"燃油+新能源"双线并进策略在2024年产品大年（预计推出6款全新车型）中将进一步释放规模效应，但需警惕欧洲市场贸易政策变动对沃尔沃技术协同的影响。